速報 イエレンFRB議長発言でドル安-ジャクソンホール会議

FRB議長発言

ジャクソンホール会議でのイエレンFRB議長講演での発言内容をまとめました。

  • 金融規制、いかなる変更も「緩やか」であるべきだ
  • FRBの2大責務、「著しい進展」が達成された
  • ボルカー・ルール、一部簡素化に利点ある可能性も
  • 行き過ぎた楽観、「遅かれ早かれ」戻ってくるリスク



FRBイエレン議長「年内利上げ」発言無く ドル全面安へ

注目されたイエレン議長によるジャクソンホール会合の講演で、金融政策に関する踏み込んだ発言がなかったことからドルが対主要通貨で急落。

ドル円は米債利回りの大幅低下に伴い109円84銭付近から一転して109円11銭付近まで下押し。

対照的にユーロドルは1.1884付近まで、ポンドドルは1.2886付近まで上昇し、豪ドルドルも0.7953付近まで水準を切り上げそれぞれ本日高値を更新するなど、ドル全面安の様相となっている。

0時56分現在、ドル円109.264-274、ユーロ円129.735-755、ユーロドル1.18734-742で推移している。 

年内利上げやサプライズ発言もなくFRBイエレン議長講演は終了

昨年のジャクソンホールはイエレン議長が想定通りに中立的な発言にとどまったものの、市場が発言ニュアンスをタカ派的と解釈して会合後にドルが上昇しました。今年はトランプ大統領の迷言でドルショートに傾斜しているだけに昨年と同様、「年内利上げ」とイエレン議長から発言があればドル買いに一気に為替市場は動くのではとの思惑を呼んでいましたが、結局「年内利上げ」発言がなかったため市場の期待を裏切り、市場はドル全面安に反応しました。

08月24日 20時10分 【FXトピック】タカ派と解釈された昨年イエレン講演 

ロイター通信は8月16日に関係筋の話として「ドラギ総裁はジャクソンホールで新たなメッセージは打ち出さない」と報じ、ECB理事会が過度なユーロ高への警戒感を示しており政策判断はギリギリまで留保されるとの見方を示した。

米ウォールストリートジャーナル(WSJ紙)21日付は「米ジャクソンホールの経済シンポジウムでECBドラギ総裁が量的緩和終了に道筋をつける可能性がある」と報じて21日の海外市場でユーロ買いが強まった。

一方、ジャクソンホール経済シンポジウムのもう一人の主役であるイエレンFRB議長の講演は「金融政策にとって基本的に中立的な発言にとどまるのではないか」とされるが、昨年のジャクソンホールの記憶がドルのショートカバーの買いを誘う。

昨年のジャクソンホールはイエレン議長が想定通りに中立的な発言にとどまったものの、市場が発言ニュアンスをタカ派的と解釈して会合後にドルが上昇したからだ。今年はトランプ大統領の迷言でドルショートに傾斜しているだけに昨年と同様、イエレン発言をドル買いとすべく牽強付のポジション調整が思惑を呼んでいる。

出典:FXニュースレター

08月24日 17時43分 DJ-【市場の声】ジャクソンホール会議、サプライズの期待も 

米カンザスシティー地区連銀が24日からワイオミング州ジャクソンホールで開催する年次経済シンポジウムで、欧州中央銀行(ECB)のマリオ・ドラギ総裁は極めて緩和的な金融政策の解除時期について話すことを控えるかもしれない。

 それでもバーデン・ビュルテンベルク州立銀行(LBBW)のアナリストらは、ジャクソンホール会議関連のニュースに注目する価値があるとしている。

 アナリストらは「(米連邦準備制度理事会=FRBの)ジャネット・イエレン議長やドラギ総裁から重要な発言を誰も期待していないとしても、ジャクソンホール会議はいつもサプライズにふさわしい」と述べた。

出典:Dow Jones

08月25日 13時30分 [フォーカス] ジャクソンホール会合のポイントは イエレン米FRB議長、ドラギECB総裁、タカ派・ハト派どちらに 何か言っても何も言わなくとも外国為替市場は一波乱あるか

ジャクソンホール会合では、日本時間25日午後11時からイエレンFRB議長が、26日午前4時からドラギECB総裁がそれぞれ講演を行う。どのような発言になるか、当面の最大の焦点となる。マーケットでは、ともに現状認識を示すにとどまり、具体的に金融政策を方向づけるような手掛かりを与えないのではないかとの指摘もあるが、改めてポイントを考える。

●イエレンFRB議長

イエレンFRB議長の講演のテーマは「金融の安定」。金融政策の正常化という観点から年内の利上げの正当性を示唆する可能性は否定できないという。一方で、低インフレの中でFOMC内で今後の利上げ時期を巡り意見相違が目立っている。その議論を尊重する形でイエレン議長が利上げ時期の発言は控えることも考えられる。ともにありそうなシナリオながら、外国為替市場では前者の場合、ドル買い、後者ならドル売りの反応が予想される。しかし、トランプ米政権の政策運営を巡る懸念が払しょくできない以上、イエレン議長が今回の講演で年内に追加利上げしたいとの気持ちをにじませることがあっても、ドル買いという環境が続くとは考えにくいとの見方が少なくない。

●ドラギECB総裁

2017年末まで月額600億ユーロの資産買入を続ける「資産購入プログラム」の減額に関する発言が注目されている。ドラギ総裁は7月の理事会で「討議は秋に実施する」と発言しており、ジャクソンホール会合で新たなメッセージを発信することは考えにくいとの見方が一般的。一方で、7月のECB理事会議事要旨で今後ユーロ高が過度に進む事態に懸念を表明していたことが明らかになっているため、最近のユーロ相場についてどのような見解を示すかが注目される。ユーロ高を懸念した場合は、現在積み上がっているユーロロング(買い持ち)を解消する動きが強まる可能性がある。しかし、ユーロ高に不快感を示さず何ら言及しなかった場合は「足元のユーロ高を容認した」と、マーケットは都合よく解釈してユーロ買いに拍車がかかることも否定はできない。

●イエレンFRB議長、ドラギECB総裁

米、ユーロ圏ともに金融政策の変更が必要な環境になりつつあるが、それが今なのか、もっと先なのか、判断は容易ではない。今回の講演で、イエレンFRB議長、ドラギECB総裁、両者ともタカ派・ハト派どちらに傾くか予想が難しい、と市場関係者は指摘している。また、マーケットが期待しているようなことを何か言っても、何も言わなくとも一波乱はありそうな雰囲気もある。もっとも、その場合は短期的な動きか。

出典:FXニュースレター

【まとめ】速報 イエレンFRB議長発言でドル安-ジャクソンホール会議

2017年のジャクソンホール会議の注目となっていたFRBイエレン議長の講演ですが、市場では「年内利上げ」の判断見通しが立たず憶測が広まっていただけに、今回の講演で「年内利上げ」の「あり」「なし」が発表されるのでは?と期待が高まっていました。

しかしながら、注目の「年内利上げ」に関する発言は無く、事前に予想されていたとは言え 明確な金融政策のシグナルも一切なく、期待されていたサプライズ発言もなしで、市場はドル全面安へと反応しました。

もっとも、今回の場合は短期的な一過性の動きで、ドル安トレンドが決まったわけではありません。

今後のドル円の動きは、引き続き、FRBの年内利上げについてや、北朝鮮リスク、トランプ大統領関連のニュースによっての動きが予想されます。

ちなみに、ジャクソンホール会議って何をするところなの?という疑問をお持ちの方は、こちらの記事が分かりやすいので読んでみて下さい。
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