イタリア・ドイツ政治リスクで2018年は長期ユーロ安トレンドか？

ユーロ圏では、イタリアとドイツの連立政権による政治リスクがあり、2018年は長期ユーロ安トレンドと予想されます。

イタリアでは、2018年3月4日のイタリア総選挙の結果、ハングパーラメントの状態となり、ユーロ安へ。

ドイツでも総選挙の結果、連立協議を余儀なくされ、ドイツ政治リスク懸念でユーロ安となりました。

【追記】2018年5月29日

■イタリア2018年秋にユーロ圏離脱を問う総選挙（国民投票）か？
イタリア再選挙か？ユーロ圏離脱方針が原因で連立政権組閣断念へ
イタリア「五つ星運動」と「同盟」が連立政権合意　今後ユーロはどうなる？
■イタリア・ドイツ政治リスクで2018年は長期ユーロ安トレンドか？
欧州市場に生じた逆回転、再び政治リスクの影
■ 2018年はユーロ安トレンド？週足チャートから分析
ユーロドル売りを強くおすすめする2つの理由
今後ユーロ安ドル高になる理由は？
【まとめ】イタリア・ドイツ政治リスクで2018年は長期ユーロ安トレンドか？
■イタリア関連記事
■ユーロ関連記事

■イタリア2018年秋にユーロ圏離脱を問う総選挙（国民投票）か？

イタリアのマッタレッラ大統領は２８日、国際通貨基金（ＩＭＦ）元高官のカルロ・コッタレッリ氏を暫定首相に指名し、組閣を命じました。

ただ、五つ星と同盟が多数派を占める議会の信任を得られる可能性は低いため選挙管理内閣にとどまり、2018年秋にも議会解散・総選挙となる可能性が高い見通しです。

これによりイタリア連立政権は誕生せず、今後、ユーロ圏離脱の国民投票（総選挙）開催が予想されており、今後のユーロ見通しはどうなるのか？注目が集まっています。

　→　イタリア2018年秋にユーロ圏離脱を問う総選挙（国民投票）か？

【追記】2018年5月28日

イタリア再選挙か？ユーロ圏離脱方針が原因で連立政権組閣断念へ

イタリアの「五つ星運動」と極右「同盟」が連立政権誕生に向けて指名した新首相のコンテ氏は、組閣作業を進めたが、イタリア大統領により「ユーロ圏離脱の方針」が却下されたことで、首相を辞退。

これによりイタリア連立政権は誕生せず、今後、ユーロ圏離脱の国民投票開催の動きも予想されており、今後のユーロ見通しはどうなるでのか？注目が集まっています。

　→　イタリア再選挙か？ユーロ圏離脱方針が原因で連立政権組閣断念へ

【追記】2018年5月19日

イタリア「五つ星運動」と「同盟」が連立政権合意　今後ユーロはどうなる？

イタリアの「五つ星運動」と極右「同盟」は5月18日、連立政権樹立に向けた政策で合意しました。

しかし、イタリアの「五つ星運動」と「同盟」の両党は、いずれも欧州連合（EU）に懐疑的な姿勢を示してきており、今後、ユーロ圏離脱の動きが噂されており、今後ユーロがどうなるのか？に注目が集まっています。

　→　イタリア「五つ星運動」と「同盟」が連立政権合意　今後ユーロはどうなる？

■イタリア・ドイツ政治リスクで2018年は長期ユーロ安トレンドか？

イタリアの国債や株式は今週、大きく売り込まれた。

その背景には、反エスタブリッシュメント（既存勢力）を掲げる新政権の誕生により、財政支出と公的債務をめぐってイタリアが欧州連合（EU）と衝突しかねないというイタリアの政治リスク懸念がある。

10年物のイタリア国債とドイツ国債の利回り格差は1月以来で最大の1.5％ポイントに拡大した。

欧州市場に生じた逆回転、再び政治リスクの影
欧州の投資家は昨年、現実にならなかった政治的リスクを心配し、期待していなかった経済成長に驚かされた。今年は、そうした幸運とは真逆の状況になり始めているようだ。
　イタリアの国債や株式は今週、大きく売り込まれた。その背景には、反エスタブリッシュメント（既存勢力）を掲げる新政権の誕生により、財政支出と公的債務をめぐってイタリアが欧州連合（EU）と衝突しかねないという懸念がある。10年物のイタリア国債とドイツ国債の利回り格差は1月以来で最大の1.5％ポイントに拡大した。
　イタリアの政治リスクに奇妙なほど冷静に対処してきた欧州市場に激震が走った格好だ。現在のムードは、昨年5月にエマニュエル・マクロン氏がフランス大統領に就任し、ポピュリズム台頭に関する懸念が後退した時とは対照的だ。マクロン氏の当選で盛り上がったユーロ圏改革への機運はすでに弱まっているが、イタリア政界がさらに波風を立てれば、それが一段と弱まるかもしれない。
　一方で、2017年の欧州市場に活況をもたらした経済成長の力強さも失われつつある。ユーロ圏経済のけん引役であるドイツの成長にブレーキがかかったこともあり、第1四半期のユーロ圏の成長率は年率1.6％に減速した。
　これは緩やかな減速局面だという見方も依然としてあるが、各種の経済指標から改善の兆候は示されていない。シティグループが算出する「エコノミック・サプライズ指数」（経済指標の予想と実績のかい離を指数化したもので、実績が予想を上回れば上昇し、下回れば下落する）は深いマイナス圏に沈んでいる。
　欧州にとっては慣れ親しんだ状況に戻っただけなのかもしれない。2017年の堅調な経済成長が鈍化することはほぼ確実視されていた。また、経済成長がユーロ圏の根本的な問題を覆い隠していたという見方もできる。それでも、現在の環境は投資家にとってより不透明で不快な環境と言えるだろう。
出典：ＦＸニュースレター